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看一封少一封 巴菲特年度公然信本周六宣布 看点

作者: tjhclf.com 时间:2019-02-27 来源:未知
摘要:除了谈论旗下伯克希尔哈撒韦公司的财务状态,巴菲特在公开信中,还可能将波及公司最新的现金支出方案、将来继任者、医疗保健与美国政经等议题。 每年一封公开信都是人们走入“...

  除了谈论旗下伯克希尔哈撒韦公司的财务状态,巴菲特在公开信中,还可能将波及公司最新的现金支出方案、将来继任者、医疗保健与美国政经等议题。

  每年一封公开信都是人们走入“股神”沃伦·巴菲特投资世界的主要门路。美国时光本周六,巴菲特将如约宣布致伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)股东的年度公开信。

  股东在审查伯克希尔的资产负债表、收益和收入增长,以及其余财务数据之外,巴菲特的公开信始终广受关注。

  今年,公开信的内容可能还将涉及公司最新的现金支出筹划、未来继任者、医疗保健与美国政经等议题。

  据华尔街日报(博客,微博)报道,外界十分关注巴菲特如何将手上巨额的现金转化为平起平坐的大型投资标的。

  彭博则征引分析师的话称,伯克希尔目前现金流入的速度快于向外投资的速度,显示出巴菲特当下很难用本人一直赚取到的现金被高效地投资出去。

  伯克希尔上周四颁布了其持有的上市公司股份情形。数据显示,苹果公司仍然是巴菲特最值钱的股票,所持股份的市值高达393.7亿美元。

  其后2-9位顺次是美国银行(220.8亿美元)、富国银行(196.7亿美元)、可口可乐(189.4亿美元)、美国运通(144.5亿美元)、美国合众银行(59.1亿美元)、摩根大通(48.9亿美元)、纽约梅隆银行(38亿美元)、穆迪(34.6亿美元)、达美航空(32.7亿美元)。

  以上并不能让分析师满足。摩根士丹利预计,伯克希尔在2018年的账面价值可能只增长了1%。这是自2008年以来最慢的增长速度。

  分析人士指出,巴菲特能够在今年的公开信上议论得话题良多,包括公司投资策略、治理层的继续、贸易与税收改造、移民和睦候变更等。

  巴菲特被万众等待的2019年公开信有哪些值得关注的重点?

  1 账上囤积的现金

  截至去年9月30日,伯克希尔持有1036亿美元现金,持续第五个季度超过1000亿美元。除非寻找到大额交易的机遇,不然账上现金将可能连续居高不下。

  巴菲特上一笔重大交易产生于2016年1月。当时伯克希尔斥资320亿美元收购航天制作商精细机件公司(Precision Castparts Corp.)

  依据华尔街日报的新闻,伯克希尔占有的现金一劳永逸,2018年预计到达1036亿美元。


图片材料来自华尔街日报

  在去年巴菲特的公开信中,他就埋怨很难找到存在吸引力的投资标的。今年,投资者与分析师广泛关注有关伯克希尔现金支出规划的新线索,包含该公司是否会增添回购。

  华尔街见闻此条件到,伯克希尔哈撒韦去年三季度回购了9.28亿美元本公司股票,投入的资金超过四年多来的总和。

  在投资股票的策略上,巴菲特和伯克希尔副董事长查理·芒格表示,他们将在股票回购价钱上做出妥协,即从从前高于估值的1.2倍上调到高于估值的1.35倍。

  伯克希尔在去年第四季度的一般股净买入额不足22亿美元。这使得公司的现金贮备在过去五个季度坚持在1000亿美元以上。

  摩根士丹利的分析师在给客户的一份最新讲演中预计,伯克希尔在2019年可能将进行100亿美元的回购。

  2 公司未来继承人

  今年8月,巴菲特将年满88岁。他的长期错误芒格也已经95岁。这两位伯克希尔的“老兵”未来将抉择谁作为公司继承者备受关注。

  彭博援引CFRA Research分析师Cathy Seifert话表示,假如巴菲特能在2019年的公开信上泄漏更多继承人方面的细节,则更能让投资者觉得惊喜。

  去年升任伯克希尔副董事长的Ajit Jain(现年67岁)与Greg Abel(现年56岁)是外界普遍认为的继承者候选人。现在他们负责伯克希尔很多日常业务的监管与经营。

  巴菲特曾在去年的公开信上表示,他与公司股东们很荣幸领有这两位高管。之后就鲜少提及二人。

  此外,伯克希尔还拥有两名优良的投资经理,分辨是Ted Weschler(现年56岁)和Todd Combs(现年48岁)。他俩负责管理伯克希尔的部分投资组合。

  值得留神的是,Combs 在2016年收购精密机件公司的交易中施展了重要作用。去年,他则两次投资于金融技巧类公司。

  3 新会计准则下的净收益

  受到新会计准则和要求,伯克希尔不得不将未实现利润或亏损计入损益表。而在此前,未实现的投资损益记入了资产负债表的权利部门,但未体当初损益表里。

  这直接导致伯克希尔去年一季度亏损11.38亿美元,为九年来首度呈现亏损。

  巴菲特也曾提示股东,新会计准则和请求将导致伯克希尔的事迹涌现激烈稳定。但美国的税改会提振公司的业绩。

  摩根士丹利估量,伯克希尔去年第四季度将净亏损224亿美元,而前年同期的利润为326亿美元。

  4 与亚马逊、摩根大通配合的独立医疗公司

  巴菲特说,医疗保健的成本不断增加,对美国经济造成了宏大的影响。芒格也曾提到,医疗保健是伯克希尔议程上最艰难的义务之一。

  2018年1月,亚马逊、摩根大通以及伯克希尔在一份结合申明中表现,三家公司打算成立一家新的独立医疗公司,作为福利待遇的一局部,以更透明、更低本钱的方法为它们自己的员工及家人供给医疗保健服务。

  今年6月,三方已任命著名外科医生和作家葛文德(Atul Gawande)为独破医疗公司CEO,并陆续雇佣了骨干员工。

  剖析人士以为,美国最大的银行摩根大通、寰球前十大上市公司之一伯克希尔、科技巨头亚马逊三方联手,将会推翻医疗行业,并带来新机会。

  因为这三家公司均不流露太多有关该独立医疗公司运作的信息,因而巴菲特在2019年公开信上的任何评论都可能影响投资者对这一举动的见解。

  5 美国政治经济议题

  这被巴菲特越来越关注。

  在2016年美国总统大选中,巴菲特公然为民主党候选人希拉里·克林顿站台。而后他还还批驳时任共跟党候选人的特朗普误导选民,瞒哄征税申报。

  在美国2020年总统大选正酣之际,巴菲特对美国经济与全球商业摩擦等议题的念叨在劫难逃。

  气象变化在美国引发的飓风,曾让伯克希尔的保险业务出现14年来的首次亏损。因此,在美国两党就天气变化争辩不休的背景下,巴菲特可能也有话要说。

  彭博援引Keefe, Bruyette & Woods分析师Meyer Shields的话表示,巴菲特可能会在公开信中谈论美国的政治不合,但会防止就剧烈的政治话题发表具体评论。



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